Beneficios de un ETF

Durante casi un siglo, los fondos de inversión tradicionales han ofrecido muchas ventajas en comparación con la creación de una cartera de valores de uno en uno. Los fondos de inversión ofrecen a los inversores una amplia diversificación, una gestión profesional, un coste relativamente bajo y liquidez diaria.

Los fondos cotizados (ETF) llevan las ventajas de la inversión en fondos de inversión a un nivel superior. Los ETF pueden ofrecer menores costes de explotación que los fondos abiertos tradicionales, una negociación flexible, una mayor transparencia y una mayor eficiencia fiscal en las cuentas sujetas a impuestos. Sin embargo, existen inconvenientes, como los costes de negociación y la complejidad de aprendizaje del producto. La mayoría de los expertos financieros están de acuerdo en que las ventajas de los ETFs superan a los inconvenientes por un margen considerable.

Aspectos positivos de los ETF

Los ETFs tienen varias ventajas sobre los fondos abiertos tradicionales. Las cuatro ventajas más destacadas son la flexibilidad de negociación, la diversificación de la cartera y la gestión del riesgo, los costes más bajos y las ventajas fiscales.

Flexibilidad de negociación

Las participaciones de los fondos de inversión abiertos tradicionales sólo se negocian una vez al día tras el cierre de los mercados. Toda la negociación se realiza con la sociedad de fondos de inversión que emite las acciones. Los inversores deben esperar hasta el final del día, cuando se anuncia el valor neto de los activos (NAV) del fondo, para saber el precio que han pagado por las nuevas acciones al comprar ese día y el precio que recibirán por las acciones que han vendido ese día. La negociación una vez al día está bien para la mayoría de los inversores a largo plazo, pero algunas personas necesitan mayor flexibilidad.

Los ETF se compran y venden durante el día, cuando los mercados están abiertos. El precio de las acciones de los ETF es continuo durante el horario normal de la bolsa. Los precios de las acciones varían a lo largo del día, basándose principalmente en la variación del valor intradía de los activos subyacentes del fondo. Los inversores de ETFs saben en un momento cuánto han pagado por comprar acciones y cuánto han recibido después de venderlas.

La negociación casi instantánea de las acciones de los ETFs hace que la gestión intradiaria de una cartera sea un juego de niños. Es fácil mover el dinero entre clases específicas de activos, como acciones, bonos o materias primas. Los inversores pueden colocar eficazmente su asignación en las inversiones que desean en una hora y luego cambiar su asignación en la hora siguiente. En general, esto no se recomienda, pero se puede hacer.

Hacer cambios en los fondos de inversión abiertos tradicionales es más difícil y puede llevar varios días. En primer lugar, suele haber una hora límite, las 14:00 horas del este, para realizar operaciones con acciones de capital variable. Esto significa que no se sabe cuál será el precio del valor liquidativo al final del día. Es imposible saber exactamente cuánto recibirá al vender acciones de un fondo abierto o saber cuánto debe comprar de otro fondo abierto.

La flexibilidad de las órdenes de negociación de los ETF también ofrece a los inversores la ventaja de tomar decisiones de inversión oportunas y de cursar órdenes de diversas maneras. La inversión en acciones de ETFs tiene todas las combinaciones comerciales de la inversión en acciones comunes, incluidas las órdenes con límite y las órdenes con límite. Los ETF también pueden comprarse con margen, pidiendo dinero prestado a un corredor de bolsa. Cada empresa de corretaje dispone de tutoriales sobre los tipos de órdenes comerciales y los requisitos para pedir préstamos con margen.

La venta en corto también está disponible para los inversores en ETF. La venta en corto implica tomar prestados valores de su empresa de corretaje y vender simultáneamente esos valores en el mercado. La esperanza es que el precio de los valores tomados en préstamo baje y usted pueda volver a comprarlos a un precio más bajo en un momento posterior.

Diversificación de la cartera y gestión del riesgo

Los inversores pueden desear obtener rápidamente una exposición de la cartera a sectores, estilos, industrias o países específicos, pero no tienen experiencia en esas áreas. Dada la gran variedad de categorías de sectores, estilos, industrias y países disponibles, las acciones de los ETFs pueden proporcionar al inversor una fácil exposición a un segmento de mercado específico deseado.

En la actualidad, los ETFs se negocian prácticamente en todas las clases de activos, materias primas y divisas importantes del mundo. Además, las nuevas e innovadoras estructuras de los ETFs encarnan una determinada estrategia de inversión o de negociación. Por ejemplo, a través de los ETFs un inversor puede comprar o vender la volatilidad del mercado de valores o invertir de forma continua en las divisas de mayor rendimiento del mundo.

En determinadas situaciones, un inversor puede tener un riesgo importante en un sector concreto pero no puede diversificar ese riesgo debido a restricciones o impuestos. En ese caso, la persona puede ponerse en corto en un ETF del sector o comprar un ETF que se ponga en corto en un sector por ellos.

Por ejemplo, un inversor puede tener un gran número de acciones restringidas en el sector de los semiconductores. En esa situación, la persona puede querer ponerse en corto con acciones del Standard & Poor’s (S&P) SPDR Semiconductor ( XSD ). Eso reduciría la exposición global al riesgo de una caída en ese sector. El XSD es un índice de capitalización bursátil ponderado por igual de los valores de semiconductores que cotizan en las bolsas de Nueva York, American Stock Exchange, NASDAQ National Market y NASDAQ Small Cap.

Costes más bajos

Todos los fondos gestionados incurren en gastos de explotación, independientemente de su estructura. Estos costes incluyen, entre otros, las comisiones de gestión de la cartera, los costes de custodia, los gastos administrativos, los gastos de comercialización y la distribución. Los costes han sido históricamente muy importantes a la hora de prever la rentabilidad. En general, cuanto menor sea el coste de invertir en un fondo, mayor será la rentabilidad prevista para ese fondo.

Los costes de funcionamiento de los ETFs pueden ser más bajos que los de los fondos de inversión abiertos. La reducción de los costes se debe a que los gastos relacionados con el servicio al cliente se trasladan a las empresas de corretaje que mantienen los valores cotizados en las cuentas de los clientes. Los costes administrativos de los fondos pueden reducirse en el caso de los ETF cuando una empresa no tiene que dotar de personal a un centro de llamadas para responder a las preguntas de miles de inversores individuales.

Los ETF también tienen menos gastos en el ámbito de los extractos mensuales, las notificaciones y las transferencias. Las empresas tradicionales de fondos abiertos están obligadas a enviar periódicamente extractos e informes a los accionistas. No es el caso de los ETF. Los patrocinadores de los fondos se encargan de proporcionar esa información sólo a los partícipes autorizados que son los propietarios directos de las unidades de creación. Los inversores particulares compran y venden acciones individuales de valores similares a través de empresas de corretaje, y la empresa de corretaje pasa a ser la responsable de atender a esos inversores, no las empresas de ETF.

Las empresas de corretaje emiten extractos mensuales, informes fiscales anuales, informes trimestrales y 1099. La reducción de la carga administrativa de servicio y mantenimiento de registros para miles de clientes individuales significa que las empresas de ETF tienen menos gastos generales, y al menos parte de ese ahorro se traslada a los inversores individuales en forma de menores gastos del fondo.

Ventajas fiscales

Los ETFs tienen dos grandes ventajas fiscales en comparación con los fondos de inversión. Debido a las diferencias estructurales, los fondos de inversión suelen incurrir en más impuestos sobre las ganancias de capital que los ETF. Además, el impuesto sobre las plusvalías de un ETF sólo se produce en el momento de la venta del ETF por parte del inversor, mientras que los fondos de inversión repercuten los impuestos sobre las plusvalías a los inversores durante toda la vida de la inversión. En resumen, los ETFs tienen menores ganancias de capital y sólo se pagan al vender el ETF.

La situación fiscal de los dividendos es menos ventajosa para los ETF. Existen dos tipos de dividendos emitidos por los ETFs, los cualificados y los no cualificados. Para que un dividendo se clasifique como cualificado, el inversor debe mantener el ETF durante al menos 60 días antes de la fecha de pago del dividendo. El tipo impositivo de los dividendos cualificados varía entre el 5% y el 15% en función del tipo impositivo del inversor. Los dividendos no cualificados se gravan al tipo impositivo del inversor.

Los pagarés cotizados, que se consideran un subconjunto de los fondos cotizados, están estructurados para evitar la tributación de los dividendos. Los ETN no emiten dividendos; sin embargo, el valor de los dividendos se refleja en el precio del ETN.