¿Qué son los fondos de bonos?

Los fondos de bonos invierten en muchos valores diferentes para lograr la diversificación.

Para muchos inversores, un fondo de bonos es una forma más eficiente de invertir en bonos que comprar valores individuales. Los fondos de inversión en bonos son como los fondos de inversión en acciones, en el sentido de que usted pone su dinero en un fondo común con otros inversores, y un profesional invierte ese fondo de dinero de acuerdo con lo que considera que son las mejores oportunidades. Algunos fondos de bonos pretenden imitar el mercado general, invirtiendo en bonos a corto y largo plazo de una variedad de emisores, como el gobierno de EE.UU., agencias gubernamentales, corporaciones y otros valores más especializados. Otros fondos de bonos se centran en una porción más estrecha del mercado de bonos, como un fondo del Tesoro a corto plazo o un fondo de alto rendimiento corporativo.

Tanto si el mandato del fondo es amplio como estrecho, los fondos de bonos invierten en muchos valores diferentes -a menudo comprando y vendiendo según las condiciones del mercado y raramente manteniendo los bonos hasta su vencimiento-, por lo que es una forma más fácil de lograr la diversificación incluso con una pequeña inversión. Los pagos de ingresos se realizan mensualmente y reflejan la mezcla de todos los diferentes bonos del fondo y el calendario de pagos de cada uno. Por ello, la distribución puede variar de un mes a otro.

Todos los fondos de inversión tienen gastos de funcionamiento que incluyen los costes de gestión del fondo. Algunos tienen gastos de venta, o cargas, que se deducen del importe de su inversión inicial. Algunos fondos pueden cobrar una comisión de reembolso por las acciones vendidas dentro de un plazo determinado. Otros pueden cobrar una pequeña comisión anual por la cuenta. Asegúrese de conocer todos los gastos antes de invertir.

Ventajas de los fondos de bonos

Diversificación

Los fondos de bonos suelen poseer una serie de bonos individuales de distintos vencimientos, por lo que el impacto del rendimiento de un solo bono es menor si ese emisor deja de pagar los intereses o el capital. Ciertos tipos de fondos de bonos, como los fondos de bonos de mercado amplio, también se diversifican a través de los sectores de bonos, proporcionando exposición a bonos corporativos, del gobierno de los Estados Unidos, de agencias gubernamentales y respaldados por hipotecas. Los mínimos de inversión para la mayoría de los fondos de bonos son lo suficientemente bajos como para que pueda obtener una diversificación significativamente mayor por mucho menos dinero que si comprara bonos individuales.

Gestión profesional

Los gestores y analistas profesionales de carteras tienen la experiencia y la tecnología para investigar la solvencia de los emisores de bonos y analizar la información del mercado antes de tomar decisiones de inversión. Los gestores de fondos identifican qué valores comprar y vender a través del análisis de valores individuales, la asignación de sectores y la evaluación de la curva de rendimiento.

Liquidez y comodidad

Los fondos de bonos le permiten comprar o vender sus participaciones del fondo cada día. Además, los fondos de bonos le permiten reinvertir automáticamente los dividendos de los ingresos y realizar inversiones adicionales en cualquier momento.

Flujo de ingresos

La mayoría de los fondos de bonos pagan ingresos mensuales regulares, aunque la cantidad puede variar según las condiciones del mercado. Esta característica puede hacer que los fondos de bonos sean una opción adecuada para los inversores que desean unos ingresos regulares algo estables. Si no desea recibir los ingresos mensuales, puede elegir que sus dividendos se reinviertan automáticamente como una de las varias opciones de dividendos.

Posibilidad de obtener ingresos libres de impuestos

Muchos inversores utilizan los fondos de bonos municipales para ayudar a reducir su carga fiscal. Aunque los rendimientos de los bonos municipales son generalmente más bajos que los rendimientos de los fondos de bonos sujetos a impuestos, algunos inversores en los tramos de impuestos más altos pueden encontrar que tienen un mayor rendimiento después de impuestos de una inversión en un fondo de bonos municipales libre de impuestos en lugar de una inversión en un fondo de bonos sujetos a impuestos. Las inversiones libres de impuestos no suelen ser apropiadas para las cuentas con ventajas fiscales, como las IRA.

Riesgos de los fondos de bonos

Riesgo de tipo de interés

Si los tipos de interés suben, los precios de los bonos suelen bajar, y si los tipos de interés bajan, los precios de los bonos suelen subir. Es importante entender esta relación inversa. Cuanto más largo sea el vencimiento de un bono, mayor será el riesgo de tipo de interés del mismo. Un fondo de bonos con un vencimiento medio más largo verá cómo su valor liquidativo (NAV) reacciona de forma más dramática a los cambios en los tipos de interés cuando los precios de los bonos subyacentes en la cartera aumentan o disminuyen. El efecto que los tipos de interés tienen sobre los precios de los bonos que posee el fondo hará que varíen los ingresos que el fondo distribuye cada mes.

Riesgo de crédito

Los fondos de bonos suelen clasificarse como de calidad de inversión (calidad crediticia media-alta) o de calidad inferior a la de inversión, dependiendo de los bonos individuales en los que invierten. (Cada uno de los bonos que poseen los fondos conlleva el riesgo de impago si el emisor no puede realizar más pagos de ingresos o de capital). Muchos bonos individuales son calificados por una agencia de calificación de terceros, como Moody’s o Standard & Poor’s, para ayudar a describir la solvencia del emisor. El riesgo crediticio es una preocupación mayor si el fondo invierte en bonos de menor calidad, como los fondos de bonos de alto rendimiento. El folleto del fondo describirá sus políticas de calidad crediticia.

Riesgo de principal

Cuando usted vende acciones de un fondo, recibe el valor liquidativo actual del fondo (NAV), que es el valor de todas las participaciones del fondo dividido por el número de acciones del fondo. Si el valor liquidativo del fondo es más bajo el día en que usted vende las acciones que cuando las compró, podría perder parte o la totalidad de su inversión inicial.

Otros riesgos

Otros riesgos típicamente asociados a la inversión en bonos, como el riesgo de impago y el riesgo de compra, se mitigan porque un fondo de bonos está compuesto por muchos bonos individuales. Al poseer un gran número de bonos, se reduce el impacto de que un bono incumpla o sea rescatado antes de su vencimiento (obligando al fondo a reinvertir los ingresos a un tipo de interés más bajo).

Medición del rendimiento de los fondos de bonos
El rendimiento de un fondo de bonos está determinado por el rendimiento de sus inversiones subyacentes, pero hay algunos factores específicos de los fondos de bonos que afectarán a su rendimiento y a su inversión. Como con todas las inversiones, recuerde que el rendimiento pasado no es una garantía de los resultados futuros.

Precio de las acciones

Todos los fondos de bonos tienen un valor liquidativo (NAV), o precio de la acción, que es el valor en dólares de una acción del fondo. El NAV se basa en el valor de todos los títulos de la cartera y suele fluctuar diariamente.

Rendimiento

El rendimiento de un fondo de bonos mide los ingresos recibidos de los bonos subyacentes mantenidos por el fondo. El rendimiento anualizado a 30 días es una fórmula estándar para todos los fondos de bonos basada en los rendimientos de los bonos del fondo de bonos, promediados durante los últimos 30 días. Esta cifra le muestra las características de rendimiento de las inversiones del fondo al final del periodo de 30 días. No indica el rendimiento futuro del fondo. El rendimiento a 30 días también le ayuda a comparar los fondos de bonos de diferentes empresas sobre una base estándar.

Rendimiento equivalente a los impuestos

El rendimiento fiscal equivalente puede ayudarle a comparar objetivamente los rendimientos de los bonos o fondos sujetos a impuestos y libres de impuestos. La fórmula se utiliza para calcular el rendimiento libre de impuestos que tendría que ganar para obtener el mismo rendimiento después de impuestos, ajustado a su nivel impositivo federal. El rendimiento equivalente a los impuestos será más alto para los inversores en los tramos impositivos más altos.

Rendimiento total

La rentabilidad total de un fondo de bonos mide su ganancia o pérdida global durante un periodo de tiempo específico. La rentabilidad total incluye los ingresos generados por los bonos subyacentes y las ganancias o pérdidas de precio (tanto realizadas como no realizadas). Los inversores deberían centrarse en la rentabilidad total al evaluar el rendimiento de los fondos de bonos.

Fiscalidad de los fondos de inversión

Los inversores en fondos de inversión, ya sea en fondos de bonos o de acciones, pueden estar sujetos a impuestos sobre la renta en función de tres eventos diferentes cuando invierten en un fondo fuera de una cuenta con ventajas fiscales, como una IRA:

Cuando el fondo distribuye ingresos por dividendos, que generalmente se gravan al tipo impositivo ordinario.

Cuando el fondo distribuye ganancias de capital procedentes de la venta de valores, éstas pueden tributar al tipo impositivo ordinario o al tipo más favorable de las ganancias de capital a largo plazo, dependiendo del tiempo que se hayan mantenido los valores en el fondo.
Cuando venda o intercambie participaciones del fondo con beneficios, esas ganancias de capital también podrían tributar al tipo impositivo ordinario o al tipo más favorable de las ganancias de capital a largo plazo.

Los ingresos por intereses generados por los fondos de bonos municipales no suelen estar sujetos a impuestos federales, y pueden estar exentos de impuestos a nivel estatal y local también, si los bonos mantenidos por el fondo fueron emitidos por el estado en el que usted vive.